En termes de perspectives sur l’évolution des dividendes pour l’année 2022, l’étude d’Allianz Global Investors dresse les prévisions suivantes :
- La part d’entreprises versant un dividende va continuer à augmenter, pour rattraper les niveaux pré-pandémie de l’année 2019.
- Les montants des dividendes versés devraient poursuivre leur hausse selon une dynamique de croissance modérée, soutenue par un maintien de la profitabilité de la plupart des entreprises à de hauts niveaux et une politique fiscale et budgétaire des Etats toujours généreuse.
- Allianz liste les points de vigilance suivants qui pourraient impacter les profits – et donc les dividendes : persistance des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales, poursuite de hauts niveaux d’inflation qui renchérissent les coûts de production de nombreux secteurs économiques et rebond de la pandémie de Covid 19 ;
- En Europe, les rendements des dividendes continueront à être significativement plus attractifs que les rendements des obligations (d’entreprises ou d’entités publiques). Par contraste, l’étude note qu’aux Etats-Unis, les rendements des dividendes devraient offrir un rendement similaire à celui des obligations de l’Etat américain sur l’année 2022.
Au-delà des augures que l’étude dresse, Allianz dresse quelques constats intéressants concernant la performance de long terme des dividendes sur les marchés européens :
- Sur la période 1976-2021, les dividendes versés par les entreprises de l’indice MSCI Europe ont rapporté un rendement annuel de 3,83%, contre un rendement annuel de 7,42 % assuré par la progression de la valeur des actions détenues. Autrement formulé, les dividendes ont représenté 33,9% de la performance restituée par les entreprises à leurs actionnaires entre 1976 et fin 2021 ;
- Les dividendes apportent un rendement financier globalement stable, avec une volatilité faible sur la période 2011-2021. Par exemple, la volatilité des dividendes versés par les sociétés du S&P 500 aux Etats-Unis n’a été que de 4% par an sur la décennie écoulée. Cet effet stabilisant des dividendes se répercute sur le cours de l’action des entreprises : celles qui procèdent systématiquement à un versement de dividendes connaissent un cours de leur action plus stable sur le long terme mais aussi des revenus plus constants dans le temps.
Source : Cet article est issu de la veille hebdomadaire effectuée par la FAS, partagée avec les adhérents de l’AASGO. La FAS est membre de l’Observatoire des Actionnaires d’Avenir (OAA) et participe à son Comité d’orientation.