Epargne Salariale et Epargne Retraite chez Orange, on en parle ? L’an dernier, nous avons décidé d’inaugurer notre première newsletter dédiée à l’Epargne Salariale et Retraite d’Orange. Cette initiative a pour but de vous aider à faire un point 3 ou 4 fois dans l’année en abordant, d’une newsletter à l’autre :
- Les événements économiques et financiers majeurs,
- Les performances des fonds sur la période,
- Les conditions d’investissement, autrement dit les perspectives de rendement « raisonnables » (mais non garanties, bien sûr) des différents fonds proposés, compte tenu des conditions de marché au moment de la rédaction de la newsletter.
Pour cette deuxième édition, nous verrons :
Les événements économiques et financiers majeurs
- D’abord, la normalisation de l’inflation qui se confirme, mais qui a néanmoins du mal à descendre en dessous de la cible de banques centrales autour de 2%
- Les hausses de taux d’intérêt par les Banques Centrales sont bien derrière nous, mais les anticipations d’une baisse rapide des taux d’intérêt dès le début 2024 semblent repoussées au second semestre.
- Le ralentissement de la croissance économique mondiale se confirme, mais de manière contrastée. Les Etats-Unis surprennent positivement tandis que la Chine et l’Europe continuent de décevoir et d’afficher des croissances relativement faibles par rapport à leurs potentiels.
- Les marchés boursiers se maintiennent pour autant autour de leurs plus hauts historiques. L’endettement des Etats continue d’augmenter, alimenté par les déficits budgétaires chroniques sur fonds de taux d’intérêt plus élevés que par le passé. Ces déséquilibres constituent une menace à terme pour les équilibres économiques et financiers.
- Les tensions géopolitiques persistent, voire se renforcent, sans impact notable pour le moment sur les valorisations boursières qui restent élevées.
Les performances des fonds d’abord sur l’année 2023 et ensuite sur les deux premiers mois de 2024
- Les deux fonds à dominante monétaire ont bien profité de la poursuite de la remontée des taux d’intérêt monétaires affichant une hausse de 4% pour Equilibris et +3,3% pour Monétaire Euro en 2023 et de respectivement 0,3 et 0,6% sur les deux premiers mois de 2024.
- Les fonds à dominante obligataire, ont été peu impactés en 2023 par les variations de taux d’intérêt, et ont profité des rendements intrinsèques de leurs portefeuilles obligataires. Ainsi, le fonds Obligations Euro Monde affiche une progression de +6% en 2023 et une baisse de 0,5% depuis début 2024 suite au léger mouvement de remontée des taux d’intérêt sur cette période.
- Les marchés actions ont connu une hausse d’une dizaine de pourcents en 2023, avec de fortes disparités néanmoins. Depuis le début 2024, la hausse des actions se poursuit. Ainsi, le fonds Actions Euro Monde a gagné +10,3% en 2023 et 2,6% depuis janvier 2024, tandis qu’Epsens Emploi Santé Solidaire grimpe de +16,2% en 2023 (tout en conservant une exposition obligataire, monétaire et solidaire) et de 4,1% depuis le début de l’année. Enfin, Orange Actions Classique affiche une hausse de +17,6% en 2023 et 2,9% depuis le mois de janvier
- Quant aux deux fonds multi classes d’actifs (obligations, actions…) ils progressent en 2023 de 8,3% pour Evolutis et +7,1% pour Dynamis Solidaire et affichent une baisse d’environ -0,7% depuis janvier
Quelles perspectives de rendement peut-on raisonnablement espérer ?
Pour plus de détail sur la méthodologie utilisée, nous vous invitons à visionner la vidéo sur la chaine YouTube mes.finances.personnelles2.0
Les perspectives de rendement qui suivent seront exprimés sur une base annuelle, dite aussi annualisée.
- Sur les fonds à dominante monétaire, Equilibris et Monétaire Euro, compte tenu de la politique actuelle et prévisionnelle de la Banque Centrale Européenne, on devrait obtenir des rendements autour de 3 à 4% annualisés sur les 6 à 12 prochains mois.
- Sur le fonds obligataire Obligations Euro Monde compte tenu de son rendement actuariel et de sa duration, le fonds devrait générer un rendement annuel proche de 3 à 3,5% sur une durée d’investissement d’environ 4 ans
- Sur les fonds actions, rappelons qu’à notre sens, l’horizon d’investissement de l’épargne doit être d’au moins 10 à 15 ans. Il est impossible de prévoir la performance à horizon de quelques mois ou années. En revanche, sur un cycle économique de 10 à 15 ans et compte tenu des valorisations boursières, en Europe notamment, où les Bourses se traitent sur des multiples d’environ 18 fois les bénéfices ajustés du cycle, le rendement annuel moyen sur longue période (> 10 – 15 ans) pourrait se situer raisonnablement autour d’inflation + 5% en l’absence de crise économique et/ou financière majeure. Ceci vaudrait pour le fonds Actions Euro Monde et la composante action des fonds Evolutis et Dynamis. Les perspectives concernant Orange Actions Classique, sont laissées à l’appréciation de chaque salarié.
- Compte tenu de ce qui vient d’être décrit précédemment pour les obligations et les actions et de leurs compositions respectives, on pourrait attendre, en vitesse de croisière, un rendement annuel moyen d’environ 5% sur une demi-douzaine d’années pour Evolutis, et autour de 5,5 à 6% pour Dynamis Solidaire.
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NB : Ces estimations doivent s’entendre comme des estimations imparfaites de rendements annuels moyens sur des horizons long terme, sachant que de nombreux éléments ponctuels ou durables peuvent faire diverger les rendements réellement constatés de ceux initialement estimés. Il ne s’agit que d’une meilleure estimation, à date, en fonction des éléments disponibles.